pg下载麻将胡了A.旗舰厅进体育.cc 游族网络:优质游戏IP研运一体化,大数据战略助力全球化布局
投资逻辑
公司原本主要从事网页游戏的开发、运营以及发行业务，是优质页游厂商，可近年来，国内手游行业红利不断释放，在此情形下，公司积极朝着移动网络游戏市场转换，进行页游IP移动化战略持续推进 ，该公司自研的高人气手游《少年三国志》，还有《少年西游记》以及《女神联盟》，这些均获得了现象级市场表现 。公司在2014年度，那时手游产品营收占比达到了11.81% ，到了2015年度 ，这一占比变为46.95% ，而在2016年上半年 ，此占比为51.11% ，且2015全年手游营收总额是7.21亿元 ，跟上年同期比较增长了623.05% ，因移动端游戏研运实现一体化，这就助力公司业绩能够稳步增长pg下载官方版打开即玩v1022.速装上线体验.中国，最终从优质页游厂商转变成为手游业界翘楚 。
公司切入大数据应用领域，实现游戏发行成本优化与业务外延式发展，是因为市场竞争格局既定、人口红利渐减会制约手游业务扩张，国内移动游戏市场已步入寡头化发展阶段，2016Q2腾讯、网易合计市占率已超60%，不过，市场空间边际增速仍高于垄断厂商手游业务扩张增速，公司目前已达成对掌淘科技的收购，进而自主构建全球最大移动开发者服务平台，也就是 Mob 云平台，并且借由与 Google、Facebook、阿里巴巴等开展战略合作，完善移动互联网开发生态，依靠大数据系统，公司达成对用户行为多维度特征的精确跟踪，进而切实降低产品推广成本，使玩家新进流量跟留存率得到提升，大数据应用还会开拓智慧城市、精准营销等衍生市场，从而推动公司营收多元化增长。
公司收购了海外处于领先地位的页游研运商Bigpoint，以此进一步巩固自身在传统页游业务方面的优势，作为国内网页游戏市场里率先达成研运一体化的综合型厂商，公司凭借8.11亿元在2015年中国页游市场营收排行中位居第5，在持续推动页游IP朝着精品化、重度化方向开发之时期，公司完成了对德国知名页游公司Bigpoint的收购pg下载麻将胡了安卓专属特惠.安卓应用版本.中国，通过这一收购此项，公司不但拥有顶级IP《权力的游戏》的页游开发权，并且有希望借助海外平台提升全球市场渗透率。
未来两年内，有望陆续上线的独家改编游戏，有超级IP《盗墓笔记》、《三体》，以及二次元IP《刀剑乱舞Online》等，这会促使“影游联动”效应充分释放，究其缘由，公司坚持借助文化沉淀与传承去打造精品IP，获取优质文学、影视、动漫等内容型作品在页游和手游领域的改编权，凭借充分利用知名IP来实现业绩最大化增长，而今公司ARPG页游《盗墓笔记》已上线公测 。
投资建议与估值
预测2016年公司归母净利润为6.22亿 预测2017年公司归母净利润为8.65亿 预测2018年公司归母净利润为10.70亿 公司2015年度进行权益分配且是每10股转增20股 在股份摊薄后 2016E对应EPS为0.722元 2017E对应EPS为1.004元 2018E对应EPS为1.242元 根据申万行业划分 网络游戏类公司2016E PE的中位值是48倍 。因公司当下存有多款 IP 储备资源，继而积极推进游戏研运一体化进程，且布设大数据领域用以达成游戏产品的精准推广，参照市值规模，赋予公司整体 45X16PEpg下载，对应目标价 32.49 元，评级为“买入”。
风险
移动网络游戏市场竞争加剧;新上线产品流水未达预期。
